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アクティブ運用している債券におけるESGの組み入れ

実施プロセス

FI 01. Incorporation strategies applied

以下を記載してください。 (1)組織でアクティブ運用する債券投資について、どのESG組み入れ戦略や組み合わせを使用しているか(2)各戦略が適用されるアクティブ運用債券投資合計の割合(+/- 5%)
SSA
95 スクリーニングのみ
0 テーマのみ
0 統合のみ
5 スクリーニング + 統合戦略
0 テーマ + 統合戦略
0 スクリーニング + テーマ戦略
0 3つの戦略すべての組み合わせ
0 組み入れ戦略を適用していない
100%
社債(金融)
95 スクリーニングのみ
0 テーマのみ
0 統合のみ
5 スクリーニング + 統合戦略
0 テーマ + 統合戦略
0 スクリーニング + テーマ戦略
0 3つの戦略すべての組み合わせ
0 組み入れ戦略を適用していない
100%
社債(非金融)
95 スクリーニングのみ
0 テーマのみ
0 統合のみ
5 スクリーニング + 統合戦略
0 テーマ + 統合戦略
0 スクリーニング + テーマ戦略
0 3つの戦略すべての組み合わせ
0 組み入れ戦略を適用していない
100%
証券化商品
95 スクリーニングのみ
0 テーマのみ
0 統合のみ
5 スクリーニング + 統合戦略
0 テーマ + 統合戦略
0 スクリーニング + テーマ戦略
0 3つの戦略すべての組み合わせ
0 組み入れ戦略を適用していない
100%

01.2. 特定のESG組み入れ戦略を選択している理由と、使用する戦略の組み合わせを説明してください。

As our ESG policy is primarily norm-based, it is important to screen 100% of our investments. We engage with issuers when an ESG controversy arises and ESG factors are considered when deciding on a line of credit. For the active fixed income portfolios covering the Norwegian market there is a contniues monotoring of the issuers. 

In 2019 KLP startet to funds that are ecolabelled by The Nordic Ecolabelling. The criterias for the ecolabelling includes screening for products and norm-based criterias, selection of companies with a good ESG-rating, engagement, voting and reporting.

 

01.3. 補足情報 [任意]


FI 02. ESG issues and issuer research

02.1. 発行体に対する分析の一部として体系的に調査するESG要因を明示してください。

SSA
社債(金融)
社債(非金融)
証券化商品
環境データ
社会的データ
ガバナンスデータ

02.2. 入ってくるESG情報のフォーマットと主な情報源を明示してください。

この情報の提供者を説明してください
この情報の提供者を説明してください
この情報の提供者を説明してください
この情報の提供者を説明してください

02.3. 使用されているESG情報を簡単に説明してください。ESG組み入れ戦略全体における情報源の違いを明らかにしてください。

KLP uses external service providers for information on environmental, social and governance (bribery and anti-corruption) metrics. These are screening-based. KLP conducts in-house analysis primarily on Norwegian issuers, but also on foreign issuers in the case of serious violations.

Government bonds: KLP shall not invest in bonds issued by countries where the state or government officials are the object of UN or EU economic sanctions to which Norway adheres. KLP shall not invest in the lowest-ranked countries in the World Bank's Worldwide Governance Indicators (WGI). Excluding a government bond from the investment universe does not normally require the exclusion of other forms of investment in the same country.

KLP shall also monitor developments in companies subject to UN and EU sanctions to which Norway adheres, and consider freezing purchases of, or divesting, the relevant companies' securities.

In addition KLPs ecolabeled fixed income funds have a criteria on 50% of the AUM invested in companies with a high ESG-rating.

 

 

02.4. 補足情報 [任意]

The financial department in KLP define the limits for credit-investments. Credit limits are approved by KLP's credit committee. The asset management company, KLP Kapitalforvaltning, follow these limits. When "private placements" are made, ESG issues are part of the assessments taken.


FI 03. Processes to ensure analysis is robust

03.1. 組織のESG調査プロセスの堅牢性を確保する方法を記載してください。

03.2. ESG情報または分析を投資チーム内で共有する方法を記載してください。

          Companies where ESG issues have been identified and should be considered before investment in the company are flagged for the PMs.
        

03.3. 補足情報 [任意]

Issuers are given the opportunity to comment on pending exclusion decisions. KLP conducts a benchmarking process of different ESG providers before entering any cooperation agreement. We use several different service providers, such that we can compare the quality of analysis on a regular basis. KLP also engages in in-house analysis and dialogue with companies, which helps us to evaluate the quality of ESG providers.


A) 実施:スクリーニング

FI 04. Types of screening applied

04.1. 実施するスクリーニングの種類を記載してください。

当てはまる項目を全てを選択してください
SSA
社債(金融)
社債(非金融)
証券化商品
ネガティブ/ 排他的スクリーニング
ポジティブ/業界最高のスクリーニング
基準に基づくスクリーニング

04.2. 組織内でアクティブ運用している債券に適用するスクリーニングのアプローチを記載してください。

KLP screens all holdings according to norm-based criteria. The KLP list of excluded companies includes those in which KLP previously held fixed income investments. 

KLP's active SSA fixed income includes primarily Norwegian municipal or other government issuers. These are subject to screening by our external service provider as well, but the risk is consiered low and we have not had any ESG-related cases arise thus far.

KLPs to ecolabellen funds invest in global fixed income and norwegian fixed income which include state owned enterprises, municipalities, corporate fixed income.

04.3. 補足情報 [任意]


FI 05. Examples of ESG factors in screening process

05.1. スクリーニング条件に含まれているESG要因の例を挙げてください。

種類

ESG要因

スクリーニング

スクリーニングの説明

KLPs two ecolabelled funds have to follow criterias on negative screening on both products and norms and inclusion of best in class companies.

種類

ESG要因

スクリーニング

スクリーニングの説明

A full list of excluded companies are available at KLP.no: https://www.klp.no/om-klp/samfunnsansvar/hva-vi-ikke-investerer-i

05.2. 補足情報 [任意]

A full list of excluded companies are available at KLP.no: https://www.klp.no/om-klp/samfunnsansvar/hva-vi-ikke-investerer-i


FI 06. Screening - ensuring criteria are met

06.1. 債券投資においてファンドスクリーニングの基準に違反がないことを確認するために組織が使用しているシステムを記載してください。

スクリーニングの種類
ネガティブ/排他的スクリーニング​
ポジティブ/業界最高のスクリーニング
基準に基づくスクリーニング​

06.2. 補足情報 [任意]


C) 実施:ESG問題の統合

FI 10. Integration overview

10.1. ESGを従来の財務分析に統合するアプローチを説明してください。

PMs and ESG staff regularly engage with companies. These conversation influence the overall evaluation of company management. However, as KLP only invest in IG companies in Norway, the downside risk is low.  

10.2. 投資する債券の各種類に対してESG統合アプローチをどのように調整するのか説明してください。

SSA

For the ecolabelled funds all investments need to have an ESG-rating. If they do not the PMs do their own analysis. 

社債(金融)

KLP do not operate with the same division of FI into financial and non-financial as PRI. Different companies and sector have different ESG-risks.

For the ecolabelled funds all investments need to have an ESG-rating. If they do not the PMs do their own analysis. 

社債(非金融)

KLP do not operate with the same division of FI into financial and non-financial as PRI. Different companies and sector have different ESG-risks

For the ecolabelled funds all investments need to have an ESG-rating. If they do not the PMs do their own analysis. 

証券化商品

For the ecolabelled funds all investments need to have an ESG-rating. If they do not the PMs do their own analysis. 

10.3. 補足情報 [任意]


FI 11. Integration - ESG information in investment processes

11.1. ESG情報が、通常、投資プロセスの一部としてどのように使用されるのか記載してください。

当てはまるものをすべて選択してください
SSA
社債(金融)
社債(非金融)
証券化商品​
ESG分析をファンダメンタル分析に組み込んでいる
ESG分析が発行体の内部信用評価を調整するために利用される
ESG分析が予想財務業績および将来キャッシュフロー予測を調整するために利用される
ESG分析が発行体の同業グループと比較したランキングに影響する
発行体のESG債スプレッドおよび同セクター企業に対するその相対価値が、すべてのリスクが織り込まれているか否かを把握するために分析される
各種デュレーション/満期の発行体債券へのESG分析の影響が分析される。
感度分析およびシナリオ分析が、ベースケースとESG組み込み証券評価の差を比較する評価モデルに適用される
ESG分析が、ポートフォリオのウェイティング決定に組み込まれている
会社、セクター、国、通貨が、ESGエクスポージャーの変化およびリスク制限の違反についてモニタリングされる
ESGリスクが大きい証券についてポートフォリオのESGプロファイルが検討され、ベンチマークのESGプロファイルと比較して評価される
その他(具体的に記載してください)

11.2. 補足情報 [任意]

For the ecolabelled funds ESG-rating is a part of the selection process, 50% of the fund has to be invested in companies with a good ESG-rating. 


FI 12. Integration - E,S and G issues reviewed

12.1. 組織の統合プロセスでESG問題をどのように検討するか示してください。

E(環境)
S(社会)
G(ガバナンス)
SSA

E(環境)

S(社会)

G(ガバナンス)

社債(金融)

E(環境)

S(社会)

G(ガバナンス)

社債(非金融)

E(環境)

S(社会)

G(ガバナンス)

証券化商品

E(環境)

S(社会)

G(ガバナンス)

12.2. 組織の統合プロセスでE/S/G要因を検討する方法を詳しく説明してください。

SSA

For the ecolabelled funds all investments need to have an ESG-rating. If they do not the PMs do their own analysis. 

社債(金融)

KLP do not differ in strategies between financial and non-financial. KLPs guidelines for investment aplly for all fixed income investments, in addition the ecolabelled funds have a stricter criteria of inclusion of companies with a good ESG-rating.

For the ecolabelled funds all investments need to have an ESG-rating. If they do not the PMs do their own analysis. 

社債(非金融)

KLP do not differ in strategies between financial and non-financial. KLPs guidelines for investment aplly for all fixed income investments, in addition the ecolabelled funds have a stricter criteria of inclusion of companies with a good ESG-rating.

For the ecolabelled funds all investments need to have an ESG-rating. If they do not the PMs do their own analysis. 

証券化商品

For the ecolabelled funds all investments need to have an ESG-rating. If they do not the PMs do their own analysis. 

12.3. 補足情報 [任意]


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