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KBI Global Investors

PRI reporting framework 2020

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LEI 01. Percentage of each incorporation strategy

01.1. 以下を記載してください。(1)組織でのアクティブ運用上場株式にどのESG組み入れ戦略や組み合わせを使用しているか(2)アクティブ運用している上場株式の戦略または戦略の組み合わせ別内訳

ESG組み入れ戦略 (当てはまるものをすべてお選びください)
アクティブ運用される上場株式に戦略が適用される割合 (推定 +/- 5%)
87 %
アクティブ運用される上場株式に戦略が適用される割合 (推定 +/- 5%)
13 %
アクティブ運用している上場株式の合計 100%

01.2. 組織が実施しているESG組み入れアプローチ、および、特定のESG組み入れ戦略を選択している場合はその理由を説明してください。

Our Natural Resources strategies self-evidently use a thematic approach, but they also use both negative screening (to a limited extent) and Integration.  Integration is the chosen method as we believe that companies whose products and services enhance social or environmental goals deserve a higher valuation.  Such companies are more likely to have long, durable, sustainable business models.   Or to put it in more technical terms, when using a discounted cash flow valuation calculation, the assumptions behind the terminal value calculation are more likely to be robust.  We carry out a robust analysis of the ESG performance of every company in which we are considering an investment, and that assessment is fully integrated into the investment process, and in particular into our proprietary valuation tool.

Our Global Equity strategies use negative screening to a limited extent as it is the policy of our company not to invest in companies that are involved with certain controversial weapons, large-scale coal extraction or generation, or which are in serious breach of the principles of the Global Compact.   These strategies also use Integration as the ESG performance of companies is an integral part of the investment process, using ESG scores supplied by an external consultancy firm.  The ESG performance of a company directly impacts whether it is in the portfolio, and if so, what its position size will be.

01.3. ESG組み入れ戦略の組み合わせを使用して資産を運用している場合、ESG戦略の組み合わせをどのように使用しているかを簡単に説明してください。 [任意]

See answer to LEI 01.2

LEI 02. Type of ESG information used in investment decision

02.1. 組織でESG組み入れ戦略に使用しているESG情報およびこの情報の提供者を記載してください。







          Niche brokers focused on environmental/ resource sectors


02.2. ブローカーに対しESG調査結果を提供するよう奨励しているかどうかについて記載してください。

02.3. ブローカーに対しどのように奨励しているかを記載してください。

Brokers are reviewed regularly on a comprehensive basis looking at quality of research. Niche brokers focused on the natural resource sectors in which we invest are evaluated and paid in part based on the quality of their ESG research. 

02.4. 補足情報 [任意]

LEI 03. Information from engagement and/or voting used in investment decision-making

03.1. ESGへのエンゲージメントや(委任状による)議決権行使から得られる情報を投資の意思決定に利用できるプロセスが組織にあるかどうかを記載してください。

03.2. 補足情報 [任意]

A) 実施:スクリーニング

LEI 04. Types of screening applied

04.1. 組織内でアクティブ運用している上場株式に適用するスクリーニングの種類を記載し、説明してください。




All portfolios do not invest in companies involved with controversial weapons, companies which are in serious breach of the ten Principles of the Global Compact, and companies which have significant exposure to coal extraction or coal-fired electricity generation.

In addition, for some portfolios we also exclude companies known to have fossil fuel reserves, and companies involved with certain controversial business activities such as tobacco, adult entertainment, stem cell research, and companies with the lowest ESG rating as provided by an external ESG research provider.

Additionally, we manage SRI-screened versions of our Water strategy for some clients based on their criteria, and we comply with Febelfin screens for our KBI Water Fund, which is a UCITS. For another subset of clients, we also screen out countries that these clients wish to avoid based on support for objectionable activities.



We exclude - for all portfolios - companies which are involved in serious breach of the Principles of the Global Compact.

04.2. スクリーニング基準が変更された場合に顧客や受益者に通知する方法について説明してください。

Changes to exclusionary policy are made available in a variety of ways, including direct communications to existing clients, and publication in our annual Responsible Investing report (available via our website)


LEI 05. Processes to ensure screening is based on robust analysis

05.1. スクリーニングが徹底した分析に基づいていることを確実にするために、組織が使用しているプロセスを選択してください。

05.2. ESGスクリーニング戦略の一環で包括的なESG調査の対象となるアクティブ上場株式ポートフォリオの割合を示してください。

05.3. 第三者のESG評価がスクリーニング目的で更新される頻度を示してください。

05.4. 組織のESGスクリーニングを構築するための組織内リサーチを精査する頻度を示してください。

05.5. 補足情報 [任意]

Our Responsible Investing Committee, comprised of high-level staff from across the business including three of the firm's five Executive Directors, has responsibility and oversight of all screening (and other ESG) policies.  A full review of our screening supplier is carried out annually.

LEI 06. Processes to ensure fund criteria are not breached

06.1. ファンドの基準に違反がないことを確認するために組織が使用しているプロセスを記載してください。

06.2. ファンドのスクリーニング基準に対する違反が判明した場合、これらの違反を是正するために従うプロセスを説明してください。

In such circumstances the stock would be sold from the portfolio at the earliest practical opportunity, bearing in mind the clients' best interests.  Our Risk Committee would be informed of the breach, and a report on the circumstances as to how the error arose would be prepared by our Compliance & Risk Department and circulated to the various parties involved and to the Risk Committee.  Any learnings from the error or the report into the error would of course be implemented as soon as practical.

06.3. 補足情報 [任意]

B) 実施:テーマ

LEI 07. Types of sustainability thematic funds/mandates

07.1. 組織が運用している、サステナビリティをテーマとするファンドやマンデートの種類を記載してください。

07.2. 組織でのサステナビリティをテーマとしたファンドのプロセスについて説明してください。 [任意]

C) 実施: 統合

LEI 08. Review ESG issues while researching companies/sectors

08.1. E・S・Gの各要因が投資分析の一環として体系的に調査されている、アクティブ運用の上場株式ポートフォリオの割合を記載してください。








08.2. 補足情報 [任意]

LEI 09. Processes to ensure integration is based on robust analysis

09.1. ESG統合が徹底した分析に基づいていることを確実にするために、組織が使用しているプロセスを記載してください。

          Occasional ESG issue-specific meetings with companies, as required.

09.2. 組織の統合戦略の一環で包括的ESG調査の対象になるアクティブ運用上場株式の割合を記載してください。

09.3. ESG統合戦略に使われる第三者のESG評価が更新される頻度を示してください。

09.4. ESG統合戦略に使われる組織内調査を見直す頻度を示してください。

09.5. ポートフォリオ・マネージャーがどのようにしてESG情報を保有し、使っているのか説明してください。

09.6. 補足情報 [任意]

LEI 10. Aspects of analysis ESG information is integrated into


10.1. 投資分析のどの側面にESG情報を統合しているかを記載してください。






10.2. ESG情報を適正価値/ファンダメンタル分析および/またはポートフォリオの構築へと統合するプロセスについて、組織でのプロセスの一部となっている手法を選択してください。

          ESG factors comprise two of the four pillars of our proprietary valuation model used in our Natural Resources thematic equity strategies investment process.

10.3. ESG情報をポートフォリオの加重にどう統合しているかを説明してください。

For our Natural Resource equity portfolios, two of the four pillars of our proprietary fair value valuation model are ESG, where the PM rates a company based on a variety of ESG factors and inputs.  The results of the valuation tool directly impact the position size within the portfolios.

For our Global Equity portfolios, ESG scores (as supplied by an external ESG research company) are directly integrated into the investment process and therefore directy influence whether a security is included in the portfolio, and if so, its position size.  

10.4. 利益予想/バリュエーションツールの修正に使用した手法を説明してください。

For our Natural Resource equity portfolios, two of the four pillars of our proprietary fair value valuation model are ESG, where the PM rates a company based on a variety of ESG factors and inputs.  The results of the valuation tool directly impact the position size within the portfolios.  For our Global Equity ESG  portfolios, a negative screen is in place for certain controversial sectors and activities, and for lowest-ESG rated companies as determined by an external provider. An optimisation process is then implemented via ESG integration with the aim of achieving a portfolio ESG rating which is substantially above the benchmark.

10.6. 補足情報 [任意]