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MAKALANI MANAGEMENT COMPANY (PTY) LTD

PRI reporting framework 2020

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アクティブ運用している債券におけるESGの組み入れ

実施プロセス

FI 01. Incorporation strategies applied

以下を記載してください。 （1）組織でアクティブ運用する債券投資について、どのESG組み入れ戦略や組み合わせを使用しているか（2）各戦略が適用されるアクティブ運用債券投資合計の割合（+/- 5%）
SSA
5 スクリーニングのみ
0 テーマのみ
95 統合のみ
0 スクリーニング + 統合戦略
0 テーマ + 統合戦略
0 スクリーニング + テーマ戦略
0 3つの戦略すべての組み合わせ
0 組み入れ戦略を適用していない
100%
社債（金融）
5 スクリーニングのみ
0 テーマのみ
95 統合のみ
0 スクリーニング + 統合戦略
0 テーマ + 統合戦略
0 スクリーニング + テーマ戦略
0 3つの戦略すべての組み合わせ
0 組み入れ戦略を適用していない
100%
社債（非金融）
5 スクリーニングのみ
0 テーマのみ
95 統合のみ
0 スクリーニング + 統合戦略
0 テーマ + 統合戦略
0 スクリーニング + テーマ戦略
0 3つの戦略すべての組み合わせ
0 組み入れ戦略を適用していない
100%

01.2. 特定のESG組み入れ戦略を選択している理由と、使用する戦略の組み合わせを説明してください。

We have a screen which takes into account major global risks and/or activities such as:

  • Production or trade in ozone depleting substances
  • Drift net fishing in the marine environment using nets in excess of 2.5 kilometres in length.

(These are just two examples).  Please note these screens do not automatically lead to a decision not to invest but instead helps to flag major risks.  

Beyond this, the team has developed an ESG management systems which assess potential investors with over 150 environmental, social and governance factors to determine risks and opportunities for that particular investment.  Post investment, the team will then use this opportunity to engage with the company (or issuer), and the wider ecosystem, to improve/mitigate any ESG risks identified.  

We believe that the South African (and pan-African) opportunity set to be narrow compared to say Europe or the USA, and as such have decided to focus on an integration and engagement based approach to ESG integration.  On the other hand, an exclusion (or negative screening) based approach would drastically reduce the South African (and pan-African) fixed income opportunity set, and make efficient portfolio construction a challenge.

01.3. 補足情報 [任意]

FI 02. ESG issues and issuer research (Private)

FI 03. Processes to ensure analysis is robust

03.1. 組織のESG調査プロセスの堅牢性を確保する方法を記載してください。

03.2. ESG情報または分析を投資チーム内で共有する方法を記載してください。

03.3. 補足情報 [任意]

A) 実施:スクリーニング

FI 04. Types of screening applied

04.1. 実施するスクリーニングの種類を記載してください。

当てはまる項目を全てを選択してください
SSA
社債（金融）
社債（非金融）
ネガティブ/ 排他的スクリーニング
ポジティブ/業界最高のスクリーニング
基準に基づくスクリーニング

04.2. 組織内でアクティブ運用している債券に適用するスクリーニングのアプローチを記載してください。

As a first step of the screening process, we reviews potential deals against applicable laws and regulations, the approved Investment Mandate or Investment Management Agreement or the Watch List (cognizant to risks from any investments in companies operating in tobacco, asbestos, ozone depleting substances etc.).  Please note that this is not a mechanical screening or exclusion process but helps the team deploys its resources in an efficient manner and does not spend time on investments that are facing severe headwinds and/or major topics of contention.  

Thereafter, the team will undertake full ESG assessment of over 150 factors which results in the team to collate data of ESG matters as per the internally devised ESG management system.  This allows the team to fully understand the ESG risks or opportunities that a particular investment presents. 

 

04.3. 補足情報 [任意]

FI 05. Examples of ESG factors in screening process (Private)

FI 06. Screening - ensuring criteria are met

06.1. 債券投資においてファンドスクリーニングの基準に違反がないことを確認するために組織が使用しているシステムを記載してください。

スクリーニングの種類
ネガティブ/排他的スクリーニング​

その他 

          Our proprietary investment systems are pre-loaded with issuers that meet our investment and ESG criteria.  Integrated system but not automated.

06.2. 補足情報 [任意]

B) 実施:テーマ

FI 07. Thematic investing - overview (Not Applicable)

FI 08. Thematic investing - themed bond processes (Not Applicable)

FI 09. Thematic investing - assessing impact (Not Applicable)

C) 実施:ESG問題の統合

FI 10. Integration overview

10.1. ESGを従来の財務分析に統合するアプローチを説明してください。

Makalani’s approach to examining and managing ESG risks and potential value creation opportunities into investments made through its funds.  As such, proper ESG assessment will highlight risks (investments to avoid) as well as opportunities (investment that greater potential than what is priced in by the wider market).  Hence, ESG analysis complements traditional investment analysis when making investment or divestment decisions. 

We would never make any investment or divestment decision by only considering financial analysis or only considering ESG analysis.   

 

 

10.2. 投資する債券の各種類に対してESG統合アプローチをどのように調整するのか説明してください。

SSA

We assess over 150 environmental, social and governance factors in conducting our ESG analysis to identify risk and opportunities of particular investments.

For example, we consider some of the following factors as more relevant to SSA:

Environmental: Agriculture, biodiversity, energy resources and management, natural disasters, pollution etc.

Social: Demographics, education, income inequality, health levels, human rights etc.

Governance: Corruption, international relations, financial reporting, regulatory effectiveness, rule of law etc.

社債（金融）

We assess over 150 environmental, social and governance factors in conducting our ESG analysis to identify risk and opportunities of particular investments.

For example, we consider some of the following factors as more relevant to Corporate (Financial) securities:

Environmental: Cimate change, waste management etc.

Social: Income inequality, product responsibility etc.

Governance: Audit practices, incentive structure etc. 

社債（非金融）

We assess over 150 environmental, social and governance factors in conducting our ESG analysis to identify risk and opportunities of particular investments.

For example, we consider some of the following factors as more relevant to Corporate (Non-Financial) securities:

Environmental: Supply chain, air pollution etc.

Social: Health and safety, diversity etc.

Governance: Board independence and expertise, investors rights etc. 

10.3. 補足情報 [任意]

FI 11. Integration - ESG information in investment processes

11.1. ESG情報が、通常、投資プロセスの一部としてどのように使用されるのか記載してください。

当てはまるものをすべて選択してください
SSA
社債（金融）
社債（非金融）
ESG分析をファンダメンタル分析に組み込んでいる
ESG分析が発行体の内部信用評価を調整するために利用される
ESG分析が予想財務業績および将来キャッシュフロー予測を調整するために利用される
ESG分析が発行体の同業グループと比較したランキングに影響する
発行体のESG債スプレッドおよび同セクター企業に対するその相対価値が、すべてのリスクが織り込まれているか否かを把握するために分析される
各種デュレーション／満期の発行体債券へのESG分析の影響が分析される。
感度分析およびシナリオ分析が、ベースケースとESG組み込み証券評価の差を比較する評価モデルに適用される
ESG分析が、ポートフォリオのウェイティング決定に組み込まれている
会社、セクター、国、通貨が、ESGエクスポージャーの変化およびリスク制限の違反についてモニタリングされる
ESGリスクが大きい証券についてポートフォリオのESGプロファイルが検討され、ベンチマークのESGプロファイルと比較して評価される
その他（具体的に記載してください）

11.2. 補足情報 [任意]

FI 12. Integration - E,S and G issues reviewed

12.1. 組織の統合プロセスでESG問題をどのように検討するか示してください。

E（環境）
S（社会）
G（ガバナンス）
SSA

E（環境）

S（社会）

G（ガバナンス）

社債（金融）

E（環境）

S（社会）

G（ガバナンス）

社債（非金融）

E（環境）

S（社会）

G（ガバナンス）

12.2. 組織の統合プロセスでE/S/G要因を検討する方法を詳しく説明してください。

SSA

We assess over 150 environmental, social and governance factors in conducting our ESG analysis, some of which are more relevant to SSA.  This provides our team with an indication of the ESG risk or opportunity which is then used as part of the investment selection and portfolio construction processes.

社債（金融）

We assess over 150 environmental, social and governance factors in conducting our ESG analysis, some of which are more relevant to corporate (financial).  This provides our team with an indication of the ESG risk or opportunity which is then used as part of the investment selection and portfolio construction processes.

社債（非金融）

We assess over 150 environmental, social and governance factors in conducting our ESG analysis, some of which are more relevant to corporate (non-financial).  This provides our team with an indication of the ESG risk or opportunity which is then used as part of the investment selection and portfolio construction processes.

12.3. 補足情報 [任意]

We are happy to provide you with a comprehensive list all of the ESG factors that we use to identify ESG risks and opportunities. 
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