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Loomis, Sayles & Company, L.P.

PRI reporting framework 2020

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アクティブ運用債券 – エンゲージメント

FI 14. Engagement overview and coverage

14.1. 組織の債券資産に対するエンゲージメントを行っているかどうかを示してください。株主の範囲内で実行しているエンゲージメントは除外してください。

カテゴリー
資産の割合
SSA

14.2. エンゲージメントを実施する動機を示してください。

社債(金融)

14.2. エンゲージメントを実施する動機を示してください。

社債(非金融)

14.2. エンゲージメントを実施する動機を示してください。

証券化商品

14.2. エンゲージメントを実施する動機を示してください。

14.3. 補足情報 [任意]

Our Securitized Team had 95 documented engagements with issuers during the course of 2019. A summary of these engagements is below:

Consumer ABS: Issuer awareness of ESG increased as compared to 2018.  Still, many are still trying to understand the aspects of ESG and how to implement it for securitization. Overall, governance was the dominant topic of discussion across most of the meetings, followed by social (i.e. fair lending practices).

Commercial ABS: Given the variety of asset classes contained within Commercial ABS, we continue to receive mixed responses.  Most ESG responses have been from issuers who have environmental / green initiatives within their workplaces. Nevertheless, while not identified specifically as governance issues, standard discussions included deal structure and company governance issue, though as stated they were not specifically discussed with reference to good governance practices.

Residential Real Estate: The issuers with whom we have conferred have not addressed ESG specifically within their activities, and have not heard the question often.  The GSEs are a notable exception, with significant economic concessions being made to offer MWOB (minority-women-owned-business), auctioning of pools of RPL (re-performing loans) and NPL (non-performing loans).

Commercial Real Estate: The CMBS Issuer is a trust and has no policies. We have spoken with various underwriters and they recognize that for certain assets (Single-Asset Single-Borrower transactions), LEED certification (energy efficiency, etc.) adds to the value of the asset. Several of the mortgage REITs have awareness of ESG funds and are crafting policies.  But economic factors (in the context of fiduciary duty to their owners) are the driving consideration. The rating agencies are looking into ESG scoring for CMBS but most expect managers and borrowers will develop their own policies.

 


FI 15. Engagement method

この指標には新しい設問が追加されています。事前に入力されている回答を精査してください。

 

15.1. 債券投資家として、または債券投資家と上場株式投資家の両方として、発行体に対して通常実施しているエンゲージメントの方法を示してください。(債券保有者と株主の両方であっても、上場株式投資家としてのみ実施しているエンゲージメントは含めないでください。)

当てはまるものをすべて選択してください。
エンゲージメントのタイプ 
SSA
社債(金融)
社債(非金融)
証券化商品
個人/社員によるエンゲージメント
協働エンゲージメント
サービスプロバイダーによるエンゲージメント

15.2. 発行体とのエンゲージメントの優先順位付け方法を示してください。

適用する選択肢を記入してください
SSA
社債(金融)​
社債(非金融)
証券化商品
保有高の規模
発行体の信用力​
保有期間
ESGに関する透明性の質
特定の市場および/またはセクター
特定のESGテーマ
ESGベンチマークの最低ランクの発行体
ESGベンチマークの最高ランクの発行体
顧客や受益者からの情報に基づく投資家にとって優先すると見なされる特定の問題
その他(具体的に説明してください)

‘その他’の方法を選択した場合、具体的に記入してください

We engage on specific ESG factors that we believe have a material impact on the credit profile.  

15.3. 発行体とのエンゲージメントを実施するタイミングを示してください。

適用する選択肢を記入してください
SSA
社債(金融)​
社債(非金融)
証券化商品
投資前に実施する
投資後に実施する
特定のESGリスクおよび/または機会を予想して率先して実施する
発行体にすでに影響を及ぼしているESG問題に対応して実施する
ESG関連の投資引揚げの前に実施する
その他(具体的に説明してください)

15.4. 発行体とのエンゲージメントを実施する方法を示してください。

適用する選択肢を記入してください
SSA
社債(金融)​
社債(非金融)
証券化商品
特定の債券発行またはその発行体に影響を及ぼしているESGリスクおよび機会について実施する
発行体が属する全業界または地域に影響を及ぼすESGリスクおよび機会について実施する
発行体および業界のESGテーマ(例えば、人権)について実施する
その他(具体的に説明してください)

15.5. エンゲージメントを通して収集された情報・知見を、組織がどのようにして投資に関する意思決定プロセスに反映させるかを示してください。

適用する選択肢を記入してください
SSA
社債(金融)
社債(非金融)
証券化商品​
定期的なチーム間の会議およびプレゼンテーションを実施する
ESGおよび投資チームがアクセスできるプラットフォーム上でエンゲージメントのデータを共有する
ESGおよび投資チームがエンゲージメントの会議およびロードショーに参加することを奨励する
エンゲージメントについての対話をポートフォリオ・マネージャー/クレジット・アナリストに委任する
エンゲージメント・プログラムを規定、エンゲージメントに関する決定をするときにポートフォリオ・マネージャーを関与させる​
エンゲージメントの相互作用の水準および結果に基づいてポートフォリオの保有をリバランスする仕組みを確立する
アクティブ・オーナーシップを潜在的な将来投資を評価する仕組みとして検討する
その他(具体的に説明してください)
エンゲージメントを通して収集された情報・知見を、投資に関する意思決定プロセスに反映させていない

15.6. 補足情報 [任意]

At Loomis Sayles, we have the strategic decision to integrate and embed our ESG engagement and analysis within our large and experienced team of fundamental credit and sovereign analysts, instead of creating a separate ESG group of analysts.  We believe this structure helps to effectively and authentically integrate the key material ESG issues within research and portfolio management.  Our fundamental analysts are supported by the Senior Management ESG Committee, which is comprised of senior members across the firm, as well as our ESG Committee, consisting of a full time Director of ESG (appointed in 2018), as well as key investment, marketing, legal, technology and compliance representatives across the firm.  Our ESG Committee has been in place since 2012, and we continue to enhance the process by adding subcommittees such as in marketing, technology, etc.  We also have an Advisory Board that includes members of our executive team.  All of our fixed income assets are included within our ESG incorporation stategy. 


FI 16. Engagement policy disclosure

16.1. 組織の公開ポリシー文書に、債券エンゲージメントが、他の資産クラスに関連するエンゲージメントと分離して明示的に言及されているかどうか示してください。

16.2. 債券エンゲージメントポリシー文書のURLを記載してください。 [任意]

リンク

文書添付


16.3. 補足情報 [任意]


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