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PRI reporting framework 2020

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LEI 01. Percentage of each incorporation strategy

01.1. 以下を記載してください。(1)組織でのアクティブ運用上場株式にどのESG組み入れ戦略や組み合わせを使用しているか(2)アクティブ運用している上場株式の戦略または戦略の組み合わせ別内訳

ESG組み入れ戦略 (当てはまるものをすべてお選びください)
アクティブ運用される上場株式に戦略が適用される割合 (推定 +/- 5%)
70 %
アクティブ運用される上場株式に戦略が適用される割合 (推定 +/- 5%)
5 %
アクティブ運用される上場株式に戦略が適用される割合 (推定 +/- 5%)
3 %
アクティブ運用される上場株式に戦略が適用される割合 (推定 +/- 5%)
22 %
アクティブ運用している上場株式の合計 110%

01.2. 組織が実施しているESG組み入れアプローチ、および、特定のESG組み入れ戦略を選択している場合はその理由を説明してください。

We choose screening as a starting strategy due to its relatively low difficulty to apply to the widest range of equities, and so to reach the highest part of our portfolio as quickest as possible. Then, we started to develope more complex strategies and to implement them. We're in such a proccess, and that's why the percentage of listed equity covered by other strategies is still relatively low, but growing quickly.

01.3. ESG組み入れ戦略の組み合わせを使用して資産を運用している場合、ESG戦略の組み合わせをどのように使用しているかを簡単に説明してください。 [任意]

First, we apply a two way strategy: "A priori" and "A posteriori" analysis. The "A priori" can be integration or thematic, and the "A posteriori" is screening.

For the "A priori" analysis we apply an integrated research methodology, based on the Integral Value Approach developed by our partners at La Financiere Responsable. This combines the fundamental analysis with propietary data gathered through surveys to the companies. This way, we do not only evaluate the ESG data by itself, but also its consistency with the strategy and financial data of the company. This is a pretty unique approach,

When the "A priori" is a themativ approach, we have developed a propietary methodology for the assessment of the quality of gevernance; it's a givernance specific fund. And we're developing a social one, but not yet implemented.

The "A posteriori" screening is based on several different providers of ESG data, so we we make sure that the selected companies in the "A priori" stage are not among the lowest scores.

LEI 02. Type of ESG information used in investment decision (Private)

LEI 03. Information from engagement and/or voting used in investment decision-making (Not Applicable)

A) 実施:スクリーニング

LEI 04. Types of screening applied

04.1. 組織内でアクティブ運用している上場株式に適用するスクリーニングの種類を記載し、説明してください。




In our policy (see OO section) there is an annex for the exclusion of carbon related activities. 



Our "A posteriori" screening is based on ESG scores of three external providers (RobecoSAM, Sustainalitycs and Reprisk). We compute a weighted average through a propietary method, though the most weight is usually given to Reprisk data. With such data, we select those in the lowest quartile and ask for a second look in the "A priori" proccess. If this stage still suggests to invest, the case is taken to a risk committee, who will decide on the investment.

Same proccess is applied to every position already in the portfolio.

With the new strategy MIR, we select companieswith best practices in people with disabilities issues.

04.2. スクリーニング基準が変更された場合に顧客や受益者に通知する方法について説明してください。

Depending on who the client is:

For the group portfolios, the changes are reported at the risk committee and the investments committee of the group.

For external institutional clients, changes are reported at the regular committees we hold with them, usually on a monthly basis.

For retail clients, up to now the report is only when requested, but we're working on a standarised ESG report for retail clientes that will be up and running before year end.

LEI 05. Processes to ensure screening is based on robust analysis

05.1. スクリーニングが徹底した分析に基づいていることを確実にするために、組織が使用しているプロセスを選択してください。

05.2. ESGスクリーニング戦略の一環で包括的なESG調査の対象となるアクティブ上場株式ポートフォリオの割合を示してください。

05.3. 第三者のESG評価がスクリーニング目的で更新される頻度を示してください。

05.5. 補足情報 [任意]

LEI 06. Processes to ensure fund criteria are not breached (Private)

B) 実施:テーマ

LEI 07. Types of sustainability thematic funds/mandates

07.1. 組織が運用している、サステナビリティをテーマとするファンドやマンデートの種類を記載してください。

07.2. 組織でのサステナビリティをテーマとしたファンドのプロセスについて説明してください。 [任意]

We are running three funds this way. One is a general purpose "sustainbaility" fund, the Capital Responsable. It's a mixed portfolio, which equities and corporates part is managed under the Integral Value Approach criteria, whereas the SSA'a part is managed under our own propietary methodology (see FI section).

Another fund we're running is the Good Governance Fund, with a propietary methodology, focused on the sustainability of companies based on the quality of their governance. 

Finally, we have the MIR (see above)

C) 実施: 統合

LEI 08. Review ESG issues while researching companies/sectors

08.1. E・S・Gの各要因が投資分析の一環として体系的に調査されている、アクティブ運用の上場株式ポートフォリオの割合を記載してください。








08.2. 補足情報 [任意]

LEI 09. Processes to ensure integration is based on robust analysis

09.1. ESG統合が徹底した分析に基づいていることを確実にするために、組織が使用しているプロセスを記載してください。

09.2. 組織の統合戦略の一環で包括的ESG調査の対象になるアクティブ運用上場株式の割合を記載してください。

09.3. ESG統合戦略に使われる第三者のESG評価が更新される頻度を示してください。

09.5. ポートフォリオ・マネージャーがどのようにしてESG情報を保有し、使っているのか説明してください。

09.6. 補足情報 [任意]

LEI 10. Aspects of analysis ESG information is integrated into (Private)