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MV Credit Partners LLP

PRI reporting framework 2019

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アクティブ運用している債券におけるESGの組み入れ

実施プロセス

FI 01. Incorporation strategies applied

以下を記載してください。 (1)組織でアクティブ運用する債券投資について、どのESG組み入れ戦略や組み合わせを使用しているか(2)各戦略が適用されるアクティブ運用債券投資合計の割合(+/- 5%)
社債(非金融)
0 スクリーニングのみ
0 テーマのみ
0 統合のみ
100 スクリーニング + 統合戦略
0 テーマ + 統合戦略
0 スクリーニング + テーマ戦略
0 3つの戦略すべての組み合わせ
0 組み入れ戦略を適用していない
100%

01.2. 特定のESG組み入れ戦略を選択している理由と、使用する戦略の組み合わせを説明してください。

Whilst MV Credit invests across the capital structure, most of our funds are focused on Senior (e.g. TLB, FRN) and Subordinated lending (e.g. second Lien, PIK, preferred equity). As such, our ESG strategy development has been characterised by our non-active ownership of the underlying assets we invest in.

Since inception, MV Credit has always operated with an informal and formal investment exclusion criterion. Initially the informal aspect was driven by the managers personal investment philosophy (ethical and moral exclusions); whilst the formal criteria included further specific requests from our LPs; which were formally included in our fund documentation [See more on questions FI 04.2 and SG 01.4].

Through gradually formalising our ESG practices (e.g. becoming a UN PRI signatory in 2012 – then under CapVest) we have reached a point in our development where we currently incorporate a three step ESG / RI evaluation of prospective investments. We (i) screen potential investments through a negative/exclusionary and norms-based strategy, (ii) seek further support/ validation of ESG values through a deeper Due Diligence Assessment (integration strategies), and (iii) our findings are presented and vindicated at the investment committee / Board level.

01.3. 補足情報 [任意]


FI 02. ESG issues and issuer research (Private)


FI 03. Processes to ensure analysis is robust

03.1. 組織のESG調査プロセスの堅牢性を確保する方法を記載してください。

03.2. ESG情報または分析を投資チーム内で共有する方法を記載してください。

03.3. 補足情報 [任意]


A) 実施:スクリーニング

FI 04. Types of screening applied

04.1. 実施するスクリーニングの種類を記載してください。

当てはまる項目を全てを選択してください
社債(非金融)
ネガティブ/ 排他的スクリーニング
ポジティブ/業界最高のスクリーニング
基準に基づくスクリーニング

04.2. 組織内でアクティブ運用している債券に適用するスクリーニングのアプローチを記載してください。

MV Credit’s screening approach starts with investing only with private equity sponsors which are in line with our values. As such, our PE sponsor evaluation includes (i) an assessment as to whether the PE sponsor is a UNPRI or equivalent signatory, and (ii) if not, on an exceptional basis, the Manager Board reserves the right to approve the sponsor relationship based on extensive alignment of ESG values.

Furthermore, MV Credit elects to not invest in certain sectors and industries. First of all, we do not invest in activities outlined in the following Exclusion List, which includes revenue derived from Tobacco, Weapons, Nuclear energy, Pornography, Gambling and Alcohol. To further encourage ethical behaviour beyond this exclusion list, we also take a very cautious approach to investing in care homes, nurseries, primary schools, fossil fuels, short-term unsecured lending, and – on a case by case basis – all businesses that could potentially negatively impact vulnerable members of society due to the highly leveraged nature of the proposed transaction.

04.3. 補足情報 [任意]


FI 05. Examples of ESG factors in screening process (Private)


FI 06. Screening - ensuring criteria are met

06.1. 債券投資においてファンドスクリーニングの基準に違反がないことを確認するために組織が使用しているシステムを記載してください。

スクリーニングの種類
ネガティブ/排他的スクリーニング​
基準に基づくスクリーニング​

06.2. 補足情報 [任意]


C) 実施:ESG問題の統合

FI 10. Integration overview

10.1. ESGを従来の財務分析に統合するアプローチを説明してください。

An assessment of ESG risks, when making investment recommendations, is added to the Investment Memorandums to be presented to the Board. This assessment includes:

- A complete ESG investment checklist

- A complete ESG reporting checklist

- A review/list of other relevant ESG considerations addressed throughout the due diligence process. This review focuses on relevant ESG risks for each individual investment and put emphasis on how these would be addressed throughout the life of the holding of the asset (a suggested selection of considerations is listed on question FI 12.2).

Going forward, MV Credit is looking to implement an ESG scoring system, which will formalise how the Manager Board determines and evaluates ESG compliance.

10.2. 投資する債券の各種類に対してESG統合アプローチをどのように調整するのか説明してください。

社債(非金融)

Our ESG integration approach is the same for each type of fixed income we invest in.

10.3. 補足情報 [任意]


FI 11. Integration - ESG information in investment processes

11.1. ESG情報が、通常、投資プロセスの一部としてどのように使用されるのか記載してください。

当てはまるものをすべて選択してください
社債(非金融)
ESG分析をファンダメンタル分析に組み込んでいる
ESG分析が発行体の内部信用評価を調整するために利用される
ESG分析が予想財務業績および将来キャッシュフロー予測を調整するために利用される
ESG分析が発行体の同業グループと比較したランキングに影響する
発行体のESG債スプレッドおよび同セクター企業に対するその相対価値が、すべてのリスクが織り込まれているか否かを把握するために分析される
各種デュレーション/満期の発行体債券へのESG分析の影響が分析される。
感度分析およびシナリオ分析が、ベースケースとESG組み込み証券評価の差を比較する評価モデルに適用される
ESG分析が、ポートフォリオのウェイティング決定に組み込まれている
会社、セクター、国、通貨が、ESGエクスポージャーの変化およびリスク制限の違反についてモニタリングされる
ESGリスクが大きい証券についてポートフォリオのESGプロファイルが検討され、ベンチマークのESGプロファイルと比較して評価される
その他(具体的に記載してください)

11.2. 補足情報 [任意]


FI 12. Integration - E,S and G issues reviewed

12.1. 組織の統合プロセスでESG問題をどのように検討するか示してください。

E(環境)
S(社会)
G(ガバナンス)
社債(非金融)

E(環境)

S(社会)

G(ガバナンス)

12.2. 組織の統合プロセスでE/S/G要因を検討する方法を詳しく説明してください。

社債(非金融)

ENVIRONMENTAL

Environmental

Climate change

Biodiversity

Energy resources and management

Biocapacity and ecosystem quality

Air pollution

Water scarcity and pollution

 

SOCIAL

Demographics

Human rights

Employee relations

Health and safety

Diversity

Customer relations

Product responsibility

 

GOVERNANCE

Business integrity

Shareholder rights

Incentive structure

Audit practices

Board independence & expertise

Fiduciary duty

Transparency/accountability

12.3. 補足情報 [任意]


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