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Record Currency Management

PRI reporting framework 2019

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投資プロセス

HF 06. ESG data, research and other resources used

貴組織の投資意思決定プロセスで使われるESGリソースおよびツールを記載してください。
ESGのカテゴリー
使用の理由
          All of our ESG metrics and scoring are produced internally using 3rd party data from sources such as the OECD, Fraser Institute and World Bank.
        
          
        
          
        
          
        
項目を選択し、それらのリソースがどのように投資およびリスク管理プロセスに組み込まれているか説明してください。
ESGのカテゴリー
投資/リスク管理プロセス
追加の説明(任意)​
ESGデータ (自社、第三者等)
          We have identified the ESG factors most pertinent to currency returns and integrated them into our decision making.
        

HF 07. ESG incorporation into quantitative and fundamental analysis

07.1. 貴組織は定量分析を採用していますか。

ESGがいずれのレベルで定量分析に組み込まれるか示してください。
定量モデリング
ESGの組み込み
結果および評価/レビュー
          The impact of ESG is assessed both in terms of the improvement in the ESG credentials and on the performance of the portfolio.
        

07.2. 貴組織はファンダメンタルズ分析を採用していますか。

ESGがいずれのレベルでファンダメンタルズ分析に組み込まれるか示してください。
ファンダメンタル・アプローチ
ESGの組み込み
結果および評価/レビュー
          We apply an ESG-tilt to the Emerging Market currencies within our Currency Multi-Strategy portfolio. This tilt skews the portfolio allocation to EM countries with higher ESG scoring and away from countries with low ESG scoring. As a result, the ESG profile of the portfolio is improved without any detriment to the strategies overall risk-adjusted returns.
        

07.3. 追加情報  [任意]


HF 08. Changes to the RI incorporation process over the past 12 months

08.1. 過去12カ月間に貴組織のRI組み込みプロセスに変更(追加リソース、情報源等)があったか教えてください。

08.2. 「はい」の場合、変更の内容を記述してください。

          We have been working on the incorporation of ESG since the beginning of 2018 and went live in December 2018 when we started applying ESG tilts to our proprietary capital invested in our Currency Multi-Strategy portfolio.
        

HF 09. Integration of Active Ownership

09.1. 項目を選択し、アクティブオーナーシップ実務がどのように投資判断に組み込まれているか説明してください。


HF 10. Examples of ESG risks/opportunities in investment decisions

10.1. 過去12カ月間で貴組織の投資判断に組み込まれたESGのリスクおよび機会の例を示してください。

ヘッジファンド戦略
Global macro
ESGファクター
Environmental|Social|Governance
ESGリスク/機会
          The strategy takes a number of ESG related data series and uses these to generate signals of improvement or deterioration for each of the Emerging Market currencies in our Currency Multi-Strategy portfolio.
        
財務リスク
          The nature of our ESG factor scoring is such that some act over long horizons (e.g. improvements in education and health only impact the economy after the children who benefit mature and join the workforce). They are slow moving indicators that can be rebalanced on an annual basis leading to low portfolio turnover. Ultimately, our research has shown that incorporating such factors into our Currency Multi-Strategy framework results in improved strategy ESG credentials without detriment to portfolio risk-adjusted returns.
        
範囲およびプロセス
          A number of different data series were selected that relate to the UN Sustainable Development Goals. Data series were then tested such that only those that exhibit an association with currency returns were included in our scoring. 

Using only the factors that are qualitatively linked to productivity and currency returns, we then transformed the data series to ensure compatibility between the selected ESG factors. This enabled us to combine the factors into an ESG metric and, in turn, to over/under-weight those EM currencies that have the highest/lowest ESG metric scores.
        
結果
          ESG signals developed by Record's proprietary model resulted in re-allocating capital away from countries with poor ESG credentials and towards those with better ones.
        

10.2. 上記で示された貴組織の例に基づいて、ESGファクターの組み込みが貴組織ヘッジファンドのリスク調整後リターンに影響したか否か教えてください。


HF 11. Derivatives products and ESG impact

11.1. 貴組織は、デリバティブ商品をヘッジファンドおよび/またはファンズ・オブ・ヘッジファンズ戦略の一部として利用しますか?

利用するデリバティブの該当するカテゴリーをすべて選択してください。
上場/店頭(OTC)​
デリバティブのカテゴリー​

具体的に記述してください。

          FX Deliverable Forward and Non-deliverable forward contracts
        

11.3. それらのデリバティブが貴組織のヘッジファンド投資のリスク調整後リターンに影響したか、またどのように影響したかを説明してください。

影響

結果

          Record's currency-for-return products are entirely implemented using FX derivative contracts. As such, the impact of the ESG tilts on the risk-adjusted returns of our Currency Multi-Strategy portfolio is also entirely due to these contracts.
        

11.4. デリバティブの利用がファンド・レベルでESGリスク/機会を誘発したか教えください。

11.5. 追加情報[任意]

          We use FX derivatives to exploit currency opportunities.
        

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